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中原大战失败后，阎锡山的命运与冯玉祥等反蒋将领有着显著的不同。1930年10月15日，阎锡山宣布下野，12月潜赴大连。按照当时民国的惯例，打败仗就宣布下野，之后找其他地方好好养老，胜利的一方也不会再找你的麻烦。可以说还是比较文明的。
然而，与冯玉祥不同的是，阎锡山不久后又东山再起，重新掌握了兵权。冯玉祥在中原大战失败后，从此失势，之后再无军权，仅仅在国民政府中挂职虚职。而阎锡山之所以能够在失败后继续掌控山西，主要有以下几个原因：
首先，阎锡山的晋绥军在中原大战中损失并不严重，建制也基本保存良好。更重要的是，经过阎锡山的周密安排，这支军队仍然牢牢掌握在阎锡山的手中。看到大势已去，阎锡山立刻安排他最信任的亲信徐永昌和杨爱源接任晋绥警备司令部正副司令，他则化装潜入了日本人的势力范围大连，遥控指挥山西。
尽管身处大连日租界，阎锡山凭借二十年经营织就的权力网络仍在运转。晋绥军高级将领徐永昌、杨爱源等人表面服从中央，实则通过密使与阎保持联络。当蒋介石欣赏的省主席商震试图清洗晋系势力时，这些将领集体抵制，致使商震政令难行，最终被迫去职。徐永昌随即接任代理省主席，为阎锡山复归铺平道路。
阎锡山更深谙金钱笼络之道。战败前夕，他向亲信分发大量银元，这些“忠诚基金”在流亡期发酵，使军官们甘作其在山西的代言人。这种“银弹攻势”与个人效忠传统交织，形成一道无形的护城河。
其次，得益于阎锡山对山西地方的牢固统治。在民国的诸多军阀中，阎锡山是最善于经营，也是经营地方最好的军阀。阎锡山对于山西地方的控制，甚至已经深入村庄。在阎锡山的经营下，山西省也成为民国赫赫有名的模范省。因此，即使在阎锡山下野之后，他依然能够控制着山西。
第三，日本人的保护也为阎锡山提供了便利条件。中原大战失败后，阎锡山被迫下野离开山西，就曾短暂藏身于天津，并在日本人的关照下逃到大连。在当时的大连，日本人有很强的控制权，阎锡山人身安全得到了比较靠谱的庇护。后来从大连返回太原也是日本人安排的，可以说日本人的保护和支持为阎锡山后来返回山西提供了条件。
大连蛰伏期间，阎锡山与日本特务机关长土肥原贤二（其士官学校同学）达成秘密交易：日方助其返晋，阎则承诺牵制张学良。1931年8月5日，他重金收买日本飞行员，乘机潜入大同，藏身五台县“隐居”。此举实为精准的政治赌博——他预判东北局势紧张将转移张、蒋注意力，而山西内部矛盾正待引爆。
在中原大战失败后，阎锡山的晋绥军虽然在战场上失利，但主力部队并未遭遇重创。这些精锐的部队被阎锡山秘密调往山西腹地的安全地带，隐藏在深山和要塞中，等待着重振旗鼓的机会。山西地区的地形复杂，平原与山地交错，沟壑纵横，加上阎锡山多年累积的基础建设，使得这片土地仿佛一座天然的军事堡垒。从太原到雁门关，一条条交通要道都牢牢掌控在晋绥军的手中。
在中原大战结束后的几个月里，阎锡山的亲信将领们以太原为中心展开了紧密的重组行动。他们迅速召回散落的士兵，将零散部队重新编成整齐的作战序列。在一些关键的交通节点和城镇，原有的军事据点得到了加固，兵工厂也加班加点生产武器补充装备。与此同时，阎锡山巧妙利用他在山西经营多年的资源，依托本地士绅阶层提供财政支持。这些士绅或主动捐资，或被迫协助，为晋绥军提供了足够的后勤保障。
1931年8月5日，阎锡山获得了日本军队的帮助，乘坐日军的飞机从大连飞大同。回到山西境内，阎锡山一颗心才终于平静下来。他从大同南下，直接回了自己的老家忻州定襄县河边村。回村第一件事，阎锡山就到祠堂祭祖，之后到坟地为先祖扫墓。
1931年8月，在中原大战中战败后，一直受到蒋介石通缉的阎锡山悄悄从大连潜回山西，回到了老家河边村。阎锡山在父亲面前只好强作镇静，他轻松地笑了笑说道："不怕，怕他们我就不回来了！"其实阎锡山内心是怕得不得了，只是如果再不回来，恐怕山西就不是自己的了。阎锡山是想借助日本人的势力回到山西，可是他并不想完全依附日本人。所以为了防止夜长梦多，他才提心吊胆的租了一架日本人的军用飞机飞回山西。
终究是纸包不住火，阎锡山回到山西的消息很快就传出去了。
1931年成为关键转折点。“九一八事变”爆发后，抗日救亡运动席卷全国。12月18日，太原学生游行遭国民党省党部武装镇压，一名学生中弹身亡。阎锡山立即密令杨爱源以“顺应民意”为名，率兵查封省党部，逮捕其负责人。一夜之间，蒋介石在山西的统治机器瘫痪，民间“迎阎复出”呼声高涨。
徐永昌趁势双线运作：一面渲染山西乱局“非阎不可治”，一面在南京高层游说。此时蒋介石深陷危机：外有日军进逼，内有粤系反蒋势力崛起，加之全国要求“团结御侮”的压力，他被迫表态“捐弃前嫌”。1932年2月，国民政府正式任命阎锡山为太原绥靖公署主任。一纸委任状，宣告“山西王”合法归来。为巩固权力，阎锡山亲赴石家庄向蒋介石“请罪”，以恭顺言辞消除猜疑。
10月3日，仅仅在"九一八"事变后十五天，国民政府发布命令，取消了对阎锡山的通缉。阎锡山从此又回到了山西，慢慢收拢原来的部属，发展山西经济，终于得以东山再起。
1932年2月20日，蒋介石任命阎锡山为太原绥靖主任，阎锡山再次掌控了整个山西。